Akár növelni szeretné befektetési hozamát, akár megfelelő hitelkeretre van szüksége, a MEXEM fedezeti hitele számos előnnyel járhat.
The margin loan: The margin loan is the amount that the investor borrows from the broker in order to purchase the securities.
The margin deposit: The margin deposit is the amount of equity that was contributed by the investor in order to purchase the securities in a leveraged account.
The margin requirement: The margin requirement is the minimal amount that the investor needs to deposit, and is expressed as percentages of the current market value of the transaction.
The deposit can be bigger or equal to the margin requirement.
As seen in the following equation:
Margin Loan + Margin Deposit = the Market Value of the Transaction
Margin Requirement = Margin Requirement =/< Margin Deposit
If an investor is interested in trading on margin, he must first open a margin account and sign all of the related agreements. While trading on margin, an investor must always abide by the brokers’ margin rules and demands. failure to do so may require the client to deposit more funds or close a part or all of his positions. ”Initial Margins” and “Maintenance Margins”
The Federal Reserve and the self-regulatory organization (SRO’s), such as NYSE and FINRA, have clear rules as to leverage trading. While trading with an American broker, the “Regulation T” law allows investors to borrow up to 50% of the value of purchased securities. The cash amount that the investor has to pay for the securities is called “Initial Margin”.
The second type of margin is called “Maintenance Margin”. Regulation requires every leverage account to hold a maintenance margin of at least 25% of the investor securities value. Day traders in the US markets have a minimum requirement of at least $25,000 or 25% of the securities value in the account if it exceeds $25,000. If at any time an account drops below the maintenance margin requirement, the client must deposit funds to the account, or close some of his positions. , the broker might randomly close some of the positions in the account. The brokers can also define their requirements for minimal margins, which are called “the house requirements”. Certain brokers choose to ease the terms of the loan more than others, and the terms of the loans may change from one client to the other. However, the brokers must always act in the course of the parameters of the margin requirements which were set by the regulators (such as FINRA). Not all securities can be leveraged.
Buying with leverage might be a “double edged sword” that can translate into bigger profits or bigger losses. In the volatile markets, investors who borrowed from their broker, may need to supply additional margin if the price of the share changes fast. In these cases, the broker might change the margin requirements after sending a warning email. This is why monitoring your account while trading on margin is very important.
Az árucikkek árrése az a saját tőke összege, amelyet a befektető a határidős ügyletek támogatására fordított. A határidős és jövőbeli opciókra vonatkozó fedezeti követelményt a SPAN néven ismert algoritmus alapján számítják ki. A SPAN (egy rendszeres tőkeáttételes portfólió elemzése) megbecsüli a portfólió kockázatát a legrosszabb forgatókönyv kiszámításával, amelyet egy diverzifikált portfólió ésszerűen elveszíthet egy meghatározott időszak (általában egy nap) alatt.
Ez úgy történik, hogy kiszámítjuk a nyereséget és a veszteséget, amely különböző piaci körülmények között előfordulhat. A SPAN módszertanának legfontosabb része a kockázat tömbje, amely numerikus értékek halmaza, amely megbecsüli, hogy egy bizonyos határidős ügylet hogyan profitálhat vagy veszíthet bizonyos feltételek mellett. Minden forgatókönyvet "kockázati forgatókönyvnek" nevezünk.
Csakúgy, mint az értékpapírok, az áruk is rendelkeznek alapletéttel és fenntartási árréssel. Ezeket a marginokat a tőzsdék általában a határidős ügyletek százalékában határozzák meg, amely a határidős ügyletek volatilitásán és árán alapul. A határidős ügyletekre vonatkozó alapletét-követelmény egy további összeg, amelyet a befektetőnek biztosítékként kell elhelyeznie egy pozíció megnyitásához. Ahhoz, hogy határidős ügyleteket vásárolhasson, a befektetőnek meg kell felelnie az alapletétre vonatkozó követelménynek.
Az árupiaci fenntartási árrés az az összeg, amelyet a befektetőnek a számláján kell tartania a határidős ügyletek támogatása érdekében, és ez a legalacsonyabb érték, amelyet a számla elérhet, mielőtt a befektetőnek további pénzeszközöket kell letétbe helyeznie.
Az árupozíciókat naponta ellenőrzik, és a számlát minden egyes bekövetkezett nyereséghez vagy veszteséghez igazítják. Mivel az alapvető árucikkek ára változik, lehetséges, hogy az áruk értéke olyan mértékben csökken, hogy a számla egyenlege a karbantartáshoz szükséges érték alá csökken. Ilyen esetben a bróker bezárhatja a számla egyes pozícióit.
A MEXEM valós idejű fedezeteket használ annak érdekében, hogy a befektető megismerhesse és ellenőrizhesse a számla kockázati szintjét. A fedezeti rendszer néhány másodpercenként ellenőrzi a számla szükséges fedezetét, és figyelembe veszi a figyelembe vett új és meglévő pozíciókat, hogy megakadályozza a veszteségeket a befektető és a bróker oldaláról is, ami lehetővé teszi az IB számára, hogy ilyen alacsony jutalékokat vegyen fel. A szükséges fedezeteket bármikor ellenőrizheti a kereskedési platform Számla ablakában.
Számlája lehetővé teszi, hogy ugyanazon a számlán értékpapírokkal és árucikkekkel/határidős ügyletekkel kereskedjen. Ezért két számlából áll; az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletének (SEC) szabályai alá tartozó értékpapírszámla és egy határidős számla; amelyre az Egyesült Államok Határidős Árutőzsdei Kereskedési Bizottságának (CFTC) törvényei vonatkoznak.
Ha vannak eszközei az értékpapírszámlán vagy a határidős számlán, ezeket az eszközöket az Egyesült Államok törvényei és a szövetségi rendeletek védik, amelyek meghatározzák, hogy a brókereknek milyen módon kell védeniük az ingatlant és az alapokat. Értékpapírszámláján eszközeit a SEC és a SIPC törvényei védik, határidős számláján pedig a CFTC törvényei védik, amelyek megkövetelik, hogy az ügyfél pénzeszközeit elkülönítsék a bróker magántőkéjétől.
Ügyfélszolgálatunk részeként a MEXEM összes számlája jogosult automatikusan átutalni a szükséges pénzeszközöket az értékpapírszámla és a határidős számla között annak érdekében, hogy ellenőrizze fedezeti igényeit. A számlavezetés "Többlet alapsöprése" oldalán meghatározhatja, hogyan szeretné a MEXEM kezelni a többletpénzek átutalását a számlák között.
Fontos megjegyezni, hogy az előzetes "Reg T" számlákon végzett értékpapírok kiszámítása a nap végén (15:50 EST) történik a MEXEM speciális memorandum számlájának (SMA) részeként. A marzsok számítását valós időben és a kereskedési nap folyamán végezzük.
Ezen túlmenően, annak érdekében, hogy megértsük a tranzakciók MEXEM általi lezárását, az alábbi számításokat használhatja.
Új pozíció nyitásakor a következőket valósítjuk meg:
- A méltányosságra vonatkozó előzetes és minimális követelmény
- A meglévő tranzakciók tőkeáttételének vizsgálata
- A minimális fedezeti követelmény
Új pozíció megnyitásához tőkeáttételes számlán legalább 2,000 $ összeggel kell rendelkeznie. Ha nem felel meg ennek az előzetes követelménynek, akkor nem nyithat új pozíciót.
Alapletét számítási ideje
A megrendelés benyújtásakor a számlán rendelkezésre álló pénzeszközök valós idejű ellenőrzése történik. A megbízást akkor kell végrehajtani, ha elegendő pénz áll rendelkezésre a számlán. A rendelkezésre álló források számának nagyobbnak kell lennie, mint az alapletétre vonatkozó követelmény.
A következő számítást végezzük annak biztosítása érdekében, hogy a tranzakciók értéke ne haladja meg a 30-szor nagyobbat, mint a likviditás értéke mínusz a jövőbeli opciók értéke.
A kereskedési nap folyamán különböző számításokat hajtunk végre valós időben a számláján lévő árrésekkel kapcsolatban. Ezek azok a számítások, amelyeket a kereskedési idő alatt a marginokra végeznek:
Valós idejű karbantartási árrés kiszámítása
Valós idejű pozíció tőkeáttétel ellenőrzés
Valós idejű készpénz tőkeáttétel ellenőrzés
Valós idejű SMA számítás
Lágy élmargó (SEM)
Valós idejű fenntartási árrés kiszámítása
A MEXEM értékpapírokra vonatkozó valós idejű karbantartási fedezeti számításai az alábbi képen láthatók. Az ezekben a számításokban használt fenntartási árrés a fenntartási fedezeti követelmény, amely a termékspecifikus árrésoldalakon szerepel. Az alábbi számításokban a "többletlikviditás" a fenntartási fedezeti többlettőkére vonatkozik
Valós időben megvizsgálhatja a tőkeáttételt annak garantálása érdekében, hogy az értékpapírok bruttó pozícióértéke ne haladja meg több mint 50-szeresére a nettó felszámolási érték mínusz a jövőbeli opciók értékét. Ennek a korlátozásnak az a célja, hogy korlátozza a nagy tranzakciókkal járó kockázatokat.
A készpénzre vonatkozóan további tőkeáttételi ellenőrzést végeznek annak biztosítása érdekében, hogy a teljes devizaelszámolási érték ne haladja meg a nettó felszámolási érték 250-szeresét az alábbiak szerint.
A készpénz tőkeáttételének egy másik vizsgálatát annak biztosítása érdekében végzik el, hogy a teljes deviza ne haladja meg a likviditás nettó értékének 50-szeresét, amint azt az alábbiakban bemutatjuk.
Csökkentett margóképességi számítások:
Csökkentjük a részvények fedezetét a koncentrált pozíciókat tartó számlák esetében a vállalat forgalomban lévő részvényeihez (SHO) képest. A fedezeti értékpapírszámlák esetében ez az algoritmus a közzétett SHO 1%-át meghaladó részvénypozíciókra vonatkozó fedezeti követelményt a nemteljesítésről 100%-ra növeli (más szóval nullára csökkenti a részvénypozícióval szemben kölcsönözhető pénzösszeget). 5%-os koncentráció esetén a pozíciókra 100%-os fedezeti követelmény vonatkozik.
A kibocsátás méretéhez viszonyított nagy kötvénypozíciók a fedezeti követelmény növekedését válthatják ki. A kötvények fedezettségének felülvizsgálatát rendszeres időközönként végzik el a visszaváltások és lehívások, valamint egyéb olyan tényezők figyelembevétele érdekében, amelyek befolyásolhatják az adott kötvényeszköz fennmaradó likviditását. A kevésbé likvid kötvények kevésbé kedvező fedezetkezelést kapnak
SZEM:
Automatikusan felszámoljuk, ha egy számla a minimális fedezeti követelmény alá esik. Annak érdekében azonban, hogy az ügyfél képes legyen kezelni a kockázatot a felszámolás előtt, a kereskedési nap folyamán kiszámítjuk a Soft Edge Margin (SEM) értéket. A kereskedési nap kezdetétől a kereskedési nap zárása előtti 15 percig a Soft Edge Margin lehetővé teszi, hogy a számla fedezeti hiánya a számla nettó felszámolási értékének meghatározott százalékán belül legyen, jelenleg 10%. Amikor a SEM véget ér, a teljes karbantartási követelménynek teljesülnie kell. Ha a SEM nem alkalmazható, a számlának meg kell felelnie a fenntartási fedezet 100% -ának.
A Soft Edge Margin szerződés kezdési ideje a legújabb:
A piac nyitott, a legutóbbi nyitvatartási idő, ha több tőzsdén jegyzik. Vagy a felszámolási órák kezdete, amelyek a kereskedési pénznemen, az eszközkategórián, a tőzsdén és a terméken alapulnak.
A szerződés lágy peremének befejezési ideje a legkorábbi a következők közül:
Valós időben ellenőrizzük a fedezeti értékpapír-számlájához kapcsolódó speciális számla egyenlegét, az úgynevezett speciális memorandumszámlát (SMA). Kiszámítjuk az SMA folyó egyenlegét a kereskedési nap folyamán, majd a kereskedési nap végén érvényesítjük a T rendelet alapletétre vonatkozó követelményeit. Nem engedélyezett a készpénzfelvétel, ami miatt az SMA valós időben negatívvá válik.
A nap végi SMA számításai
A fent leírtak szerint az SMA-t valós időben számítjuk ki a kereskedési nap folyamán, de a kereskedési nap végén érvényesítjük a T rendelet alapletéti követelményeit (általában 50% a részvények esetében). Amikor pozíciója változik egy kereskedési napon, ellenőrizzük az SMA egyenlegét az amerikai kereskedési nap végén (15:50-17:20 ET), hogy megbizonyosodjunk arról, hogy az nagyobb vagy egyenlő-e nullával.
A következő számítást használjuk az SMA egyenlegének valós idejű ellenőrzésére, és a T rendelet alapletéti követelményeit alkalmazzuk a letéttel megvásárolható értékpapírokra. Ne feledje, hogy ez ugyanaz az SMA-számítás, amelyet a kereskedési nap során használnak. Az első számítás során a "mai kereskedések alapletéti követelményei" hozzáadódnak az ELADÁSI megbízásokhoz, és kivonják a vételi megbízásokat, és az Egyesült Államok T. rendeletének alapletéti követelményein alapulnak.
Az SMA-t a következő szabályok szerint számítják ki:
A részvényeknek további fedezeti követelményeik vannak, ha egynapos hőmérsékleten tartják őket. A részvényekre vonatkozó egynapos fedezeti követelményekhez kattintson a fenti Részvények fülre.
A következő számítássorozat segítségével meghatározhatja egy pozíció utolsó részvényárfolyamát, mielőtt elkezdenénk likvidálni az adott pozíciót. Vegye figyelembe, hogy ez a számítás csak az egyes részvénypozíciókra vonatkozik.
Amint az a Margin Calculations (Margin Calculations) oldalon is látható, valós időben becsüljük meg a többletlikviditás (margin exce) összegét a fedezeti számláján. Ha a többletlikviditási egyenlege nullánál alacsonyabb, akkor a számláján lévő pozíciókat likvidáljuk annak érdekében, hogy a többletlikviditási egyenleg legalább nullára emelkedjen.
A következő becsléssel szabályozhatja, hogy mennyi részvénytőkét számolunk fel a fedezeti számláján, hogy a többletlikviditási egyenlegét nullára állítsuk vissza. Vegye figyelembe, hogy ez a becslés csak a készletekre vonatkozik.
Az ezen az oldalon leírt becslésekben szereplő értékek többségét valós időben nyomon követheti a Trader Workstation (TWS) számlaablakában.
Amikor új pozíciót nyit, a következőket alkalmazzuk:
Új pozíció megnyitásához legalább 2,000 USD-val vagy az árucikkek nettó felszámolási értékével egyenértékű USD-vel kell rendelkeznie. Az árutőzsdén ezt a követelményt az alapdevizától eltérő pénznemben lévő eszközökkel is teljesítheti. Ha nem felel meg ennek a kezdeti követelménynek, megpróbálunk készpénzt átutalni értékpapírszámlájáról, hogy megfeleljen a követelménynek, amikor a kereskedés megérkezik. Ha nem rendelkezik legalább 2,000 USD vagy USD-vel egyenértékű áru nettó felszámolási értékkel, vagy ha nem tudja teljesíteni a kezdeti minimális tőkekövetelményt más pénznemben lévő eszközökkel, vagy ha nincs elég készpénz az értékpapírszámláján a követelmény teljesítéséhez, akkor nem tudja megnyitni az új pozíciót az áruszámláján.
A megrendelés benyújtásakor ellenőrzik a valós idejű rendelkezésre álló pénzeszközöket. Ha a rendelkezésre álló pénzeszközök a megrendelési kérelem után nagyobbak vagy egyenlőek lennének nullával, a megrendelést elfogadják; Ha a rendelkezésre álló források negatívak lennének, a végzést elutasítják. Az árucikkekre vonatkozó kereskedési idő alapletét-számítása az alábbi képen látható. A számításhoz használt alapletétet az egyes tőzsdék határozzák meg, és a Határidős ügyletek & FOP fedezet oldalon jegyzik.
A kereskedési nap folyamán a következő becsléseket alkalmazzuk értékpapírszámlájára valós időben:
A MEXEM nyersanyagokra vonatkozó valós idejű karbantartási árrés számítása az alábbiakban látható. A számításban használt fenntartási árrést az egyes tőzsdék határozzák meg, és a Határidős ügyletek & FOP-margók oldalon jegyzik. Az alábbi számításokban a "többletlikviditás" a fenntartási fedezeti többlettőkére vonatkozik.
Továbbá minden olyan számla, amelynek kedvezőtlen nettó felszámolási értéke az üzletkötés napján vagy az elszámolási napon alapul, felszámolásra kerül, meg kell jegyezni, hogy míg a határidős ügyletek minden este elszámolnak, a határidős opciókat általában prémium stílusban kezelik, ami azt jelenti, hogy nem kerülnek elszámolásra, amíg az opciók le nem járnak vagy el nem adják őket.
Ezért bizonyos határidős opciós pozíciók és kombinált határidős ügyletek esetében egyensúlyhiány alakulhat ki a cash flow-ban, ami potenciálisan a készpénz negatívvá válását okozhatja, annak ellenére, hogy a nettó felszámolási érték pozitív. Ezenkívül van néhány olyan lehetőség, ahol a helyi szokás az, hogy minden este készpénzzel rendezzük az opciót az elszámolóházban (pl. HKFE HSI Options), de dönthetünk úgy, hogy ezeket a lehetőségeket prémium stílus alapján margináljuk. SEM:Automatikusan felszámoljuk, ha egy számla a minimális fedezeti követelmény alá esik. Annak érdekében azonban, hogy az ügyfél képes legyen kezelni a kockázatot a felszámolás előtt, a kereskedési nap folyamán kiszámítjuk a Soft Edge Margin (SEM) értéket. A kereskedési nap kezdetétől a kereskedési nap zárása előtti 15 percig a Soft Edge Margin lehetővé teszi, hogy a számla fedezeti hiánya a számla nettó felszámolási értékének meghatározott százalékán belül legyen, jelenleg 10%. Amikor a SEM véget ér, a teljes karbantartási követelménynek teljesülnie kell. Ha a SEM nem alkalmazható, a számlának meg kell felelnie a fenntartási fedezet 100% -ának.
A szerződés lágy peremének befejezési ideje a legkorábbi a következők közül:
Ha egy számla a minimális fenntartási fedezet alá esik, akkor nem kerül automatikusan felszámolásra, amíg a Soft Edge Margin alá nem esik. Ez lehetővé teszi, hogy az ügyfél fiókja rövid ideig árréssértésben legyen. A Soft Edge Margin nem jelenik meg a Trader Workstation-ben.
Ha azonban a számla a SEM alá esik, akkor a teljes fenntartási fedezetet meg kell felelnie. Kérjük, vegye figyelembe, hogy fenntartjuk a jogot, hogy bármely adott napon korlátozzuk a soft edge hozzáférést, és a megnövekedett volatilitás idején teljesen megszüntethetjük a SEM-t.
Valós idejű felszámolás akkor következik be, ha az áruszámlája nem felel meg a fenntartási fedezeti követelménynek.
A felszámolás előtt azonban a következőket tesszük:
A többlet készpénzt a tőkeszámlájáról az áruszámlájára utaljuk, hogy a fenntartási fedezeti követelmény teljesüljön. Annak érdekében, hogy segítsünk Önnek lépést tartani a fedezeti követelményekkel, felugró üzeneteket és színkódolt számlainformációkat biztosítunk, amelyek értesítik Önt arról, hogy súlyos árréshiányhoz közeledik.
A TWS kiemeli azt a sort a Fiók ablakban, amelynek értéke vészállapotban van. A fizikai szállítási szerződések ügyfélpozícióit röviddel a lejárat előtt felszámoljuk. A fizikai szállítási szerződések olyan szerződések, amelyek a mögöttes áru fizikai szállítását igénylik (például olaj határidős ügyletek vagy gáz határidős ügyletek).
A felszámolás általában három nappal az első értesítési nap előtt kezdődik hosszú pozíciók esetén, és három nappal az utolsó kereskedési nap előtt a rövid pozíciók esetében. Egyes szerződések eltérő ütemezéssel rendelkeznek.
Egyes határidős termékek fedezete a szokásos fedezeti követelmények 50%-án történik az egyes terméktípusok szokásos likvid kereskedési óráiban. Minden nap 15 perccel a termék normál kereskedési munkamenetének lezárása előtt a fedezeti követelmények visszatérnek a 100%-os követelményhez a normál kereskedési idő másnapi megnyitásáig.
A fedezeti követelményeket mindig 100% -ban alkalmazzák az összes spread tranzakcióra. Az 50%-os árrésű termékek teljes listájáért tekintse meg a Határidős ügyletek – Napközbeni fedezeti követelmények oldalt a fenti Határidős ügyletek & FOP-k lapon.
Ez a szakasz a Reg T fedezeti számlák árréseinek számítását tartalmazza. Az ezen az oldalon megadott összes fedezeti követelmény a minimális követelmény. A következő táblázat a készletek alapletéteit mutatja (a kereskedés benyújtásakor), a fenntartási letéteket (a készletek tartása mellett) és a nap végi letéteket.
Hosszú pozíció:
- Az alapletét az értékpapírok értékének 25%-a.
- A fenntartási letétek olyanok, mint az alapletétek.
- A nap végén az alapletét az értékpapírok értékének 50%-a.
- Készpénzszámla esetén – az értékpapírok értékének 100%-a.
Rövid pozíció:
Az alapletét az értékpapírok értékének 30% -a.
Fenntartási különbözetek:
- az értékpapírok értékének 30%-a, ha az ár magasabb, mint 16,67 USD.
- $5 részvényenként, ha az ár magasabb, mint 5$, de alacsonyabb, mint 16,67$
- az értékpapírok értékének 100%-a, ha az ár 5 dollárnál alacsonyabb.
- 2,50 USD részvényenként, ha a részvényárfolyam ára 2,50 USD vagy annál alacsonyabb.
Különleges részvények:
Számos okból csökkenthetjük az értékpapírok fedezeti értékét (csökkenthetjük a marginalitást), többek között:
- Kis piaci kapitalizáció vagy kis kibocsátási méret alacsony likviditás a kollektív elsődleges/másodlagos tőzsdéken.
- Pályázatokban és egyéb vállalati akciókban való részvétel.
- A marginalitás változásait általában egy adott értékpapír esetében veszik figyelembe. A vállalat életképességével vagy likviditásával kapcsolatos aggályok esetén azonban a marginalitás csökkentése az érintett vállalat által kibocsátott vagy ahhoz kapcsolódó valamennyi értékpapírra vonatkozik, beleértve a kötvényeket, származtatott termékeket, letéti igazolásokat stb.
A Fedezetszámítások oldal Csökkentett marginalitási számításokról szóló szakaszában további információt talál azokról a nagy pozíció- és pozíciókoncentrációs algoritmusokról, amelyek befolyásolhatják a számlán belül egy adott értékpapírra alkalmazott fedezeti rátát, és számlánként eltérőek lehetnek.
.png)
